O início de 2025 trouxe uma montanha-russa de preços para os mercados de gás natural na Europa, refletindo um cenário geopolítico e climático complexo. Recentemente, o valor de referência dos preços do gás europeu, conhecido como TTF, subiu para aproximadamente 47 EUR/MWh (ou 14,50 dólares/MBtu), atingindo o nível mais elevado em dois anos. Embora essa marca seja menor que os picos observados após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, os preços atuais ainda são aproximadamente o dobro dos níveis anteriores à crise.
Desde janeiro de 2025, a interrupção do trânsito de gás via gasoduto russo pela Ucrânia tem exacerbado a já precária situação de abastecimento, enquanto o retorno das temperaturas típicas de inverno intensificou as retiradas das instalações de armazenamento de gás. O clima desempenha um papel crucial neste contexto: uma significativa falta de vento e a limitação da luz solar na primeira quinzena de novembro, conhecida como Dunkelflaute, resultaram em um aumento de 80% no consumo de gás em comparação com o mesmo período do ano anterior, a fim de garantir que a eletricidade permanecesse disponível para a população.
No cenário global, o mercado de gás continua a enfrentar restrições, mesmo com uma expectativa de aceleração no crescimento da oferta de gás liquefeito natural (GNL), que deve subir de 1,5% em 2024 para 5% em 2025, impulsionado especialmente pelas novas instalações de GNL na América do Norte. No entanto, a escassez de gás canalizado russo pela Ucrânia continua a ser um fator limitante.
Adicionalmente, a União Europeia se vê com níveis de armazenamento de gás significativamente baixos, cerca de 24 bilhões de metros cúbicos (bcm) – ou 36% a menos do que no ano anterior – pressionando ainda mais os preços para cima. Para cumplir as metas de armazenamento antes da chegada do próximo inverno, a UE precisará de entradas substanciais de gás, muito além do que foi observado nos últimos dois anos, o que aumenta a necessidade de recorrer ao mercado global de GNL e acirra a competitividade no setor.
Diante deste cenário, empresas, consumidores e governos em todo o continente estão enfrentando desafios cada vez maiores, reforçando a urgência de soluções sustentáveis e de diversificação das fontes energéticas para mitigar os riscos associados à dependência do gás. A dinâmica do mercado promete continuar em evolução, e os próximos meses serão cruciais para determinar a resiliência da Europa frente a um inverno que se desenha desafiador.
Mercados de Gás Natural na Europa Enfrentam Volatilidade no Início de 2025 com Aumento de Preços
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